【导读】

开心麻花再次定增估值已超50亿元，2年半时间，开心麻花的估值增加了16倍。拥有多IP在手，以话剧为主营业务的开心麻花日后主营利润可能将来自于电影。

因《夏洛特烦恼》一炮而红的开心麻花登陆新三板后受到资本市场热捧。1月29日，开心麻花公告抛出股票发行方案，拟以每股106元的高价发行284万股，预计募集金额不超过3亿元。

一个多月前，开心麻花就曾抛出股票发行方案，当时唯一的发行对象是其实际控制人董事长张晨。彼时，张晨以2.4元/股的价格，认购了152万股。

如果开心麻花此次定增得以完成，加上上次定增，公司股本将增至4736.3万股，以每股106元的价格计算，开心麻花的估值将超过50亿元。《每日经济新闻》记者注意到，2013年8月份，中国文化产业投资基金购买开心麻花股东股权时，开心麻花的估值为3亿元。

 

两年半估值提升近16倍

乘着《夏洛特烦恼》的东风，主营为话剧的开心麻花登陆新三板。在资本市场，开心麻花也延续了《夏洛特烦恼》的热度。

资料显示，开心麻花主要从事话剧、音乐剧以及儿童剧的创作、编排和演出，同时从事演出剧目的衍生业务，如电影和网络剧的制作等。截至2015年6月30日，公司共完成创编话剧20部，累计演出场次超过3000场，累计观众人数超过150万人。

股票发行方案显示，开心麻花拟向不超过35名外部投资者以106元每股的价格发行股份，发行数量不超过284万股，预计募集金额不超过3亿元，募集资金将用于补充公司的流动资金。

开心麻花表示，106元每股的价格综合考虑了公司所属行业、公司的商业模式、成长周期、每股净资产、市盈率等多种因素，并在与投资者进行充分沟通的基础上最终确定。

一个月前，开心麻花发布了挂牌新三板后的首次股票发行方案。彼时，开心麻花实际控制人董事长张晨以2.4元/股的价格，认购了152万股。认购完成后，张晨的持股数量增至2317.7万股，持股比例增至52.06%。

如果此次股票发行也得以完成，开心麻花的总股本将增至4736.3万股，以每股106元的价格计算，开心麻花的估值将超过50亿元。根据开心麻花公开转让说明书，2013年8月份，中国文化产业投资基金曾以600万元的价格，受让公司2%的股权。以此计算，开心麻花彼时的估值为3亿元。这样算下来，2年半时间，开心麻花的估值增加了16倍。

 

夏洛式黑马能否复制?

开心麻花受热捧，很大一部分原因在于《夏洛特烦恼》票房一鸣惊人。公开数据显示，《夏洛特烦恼》最终票房高达14.41亿元，成为2015年电影市场一匹神奇的黑马。

据中国证券报报道，《夏洛特烦恼》票房就算以10亿元计算，开心麻花也至少分得1.3亿元的票房收入。而2013年、2014年和2015年上半年，开心麻花分别实现营业收入1.18亿元、1.5亿元和0.83亿元。换句话说，《夏洛特烦恼》一部电影的收入已经相当于开心麻花此前全年的全部营收。

《夏洛特烦恼》是开心麻花涉足电影业务后拍出的首部电影，开心麻花总经理刘洪涛接受媒体采访时曾表示，2014年公司确立了“双引擎”的战略方向，演艺和影业两个板块并重。

开心麻花的核心竞争力之一就是IP优势，公司手握23部剧目IP。话剧《夏洛特烦恼》蝶变电影已经取得巨大成功，其他IP会不会延续《夏洛特烦恼》的神奇?

开心麻花股东郑培敏接受媒体采访时曾表示，开心麻花未来的主要利润来源肯定会来自电影，3年之内，开心麻花有望成为与光线传媒、华谊兄弟比肩的影视公司。

不过，也有业内人士对话剧改编电影持保留态度。一名业内人士就分析说，话剧和电影的表现形式毕竟是不一样的，其他话剧改编电影能复制《夏洛特烦恼》的票房奇迹还存在疑问。(本文来源：每日经济新闻)